Развитие подхода к оценке стоимости компании

Аннотация
Оценке стоимости компании посвящено большое количество исследований (683, по оценке Econlit, на конец 2015 г.), в которых основной упор авторы делают на определение и оценку денежных потоков и коэффициентов дисконтирования, учет факторов риска и влияния управленческого капитала. Однако значительно меньше внимания уделяется влиянию на стоимость компании управленческих решений основных стейкхолдеров, проявлению агентских конфликтов и необходимости компании своевременно реагировать на динамичное изменение окружающей среды. Поэтому обоснование важности и необходимости учета в оценке стоимости компании отмеченных явлений составляет основную задачу данной статьи, что рассматривается авторами как развитие подхода к оценке стоимости компании.

Ключевые слова
стейкхолдеры, оценка стоимости компании с учетом управленческих решений, известная неопределенность



Список литературы

1. Ивашковская И. В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту // Российский журнал менеджмента. 2004. № 4. С. 113–132.
2. Lintner J. Security Prices, Risk and Maximal Gains from Diversification // Journal of Finance. 1965. Vol. 20 (4). P. 587–615.
3. Вашакмадзе Т. Концепция управления стоимостью компании // Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 9 (408). С. 34–48.
4. Fernandez P. Company Valuation Methods (November 1, 2015). DOI 10.2139/ssrn.274973
5. Атлас новых исследований на основе EconLit (2006–2013): В 19 т. / Новосиб. гос. ун-т, ИЭОПП СО РАН; под ред. М. В. Лычагина, Г. М. Мкртчяна, В. И. Суслова. Новосибирск, 2016. Т. 1. 
6. Дамодаран А. Стратегический риск-менеджмент: практики и методики: Пер. с англ. M.: Вильямс, 2010.
7. Кристофер М., Тревис У. Х. Интегрированная теория оценки бизнеса / Под ред. В. М. Рутгаузер. M.: Маросейка, 2008.
8. Gordon M. J. Dividends, Earnings, and Stock Prices // The Review of Economics and Statistics. 1959. Vol. 41. No. 2. Pt. 1. P. 99–105.
9. Jensen M. C. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers // The American Economic Review. 1986. Vol. 76. No. 2.
10. Теплова Т. В. Специфические риски компании и стоимость заимствований // Сибирская финансовая школа. 2007. № 3 (64). С. 61–69.
11. Теплова Т. В. Таблицы управленческой гибкости и матрицы принятия решений в разработке инвестиционной программы компании // Terra Economicus. 2006. № 4. С. 153–163.
12. Ивашковская И. В. Дискуссии: стейкхолдерский подход к управлению, ориентированному на приращение стоимости компании // Корпоративные финансы. 2012. № 1 (21). С. 14–23.
13. Управление в условиях неопределенности: Пер. с англ. М.: Альпика Бизнес Букс, 2006. 213 с.