Монетарная политика центральных банков стран БРИКС в глобальном финансовом пространстве

Аннотация 
Предлагается  сравнительный  анализ  современного  состояния  центральных  банков стран  БРИКС,  изменения  их  основных  характеристик  и  режимов  монетарной  политики после кризиса 2007–2009  гг. Проводится оценка  значимости основных  современных монетарных инструментов, используемых для достижения целей монетарной политики данными  странами  с  помощью  модификации  модели,  отражающей  правило  Тейлора.  Рассмотрен  вопрос  влияния  политики  центральных  банков  развитых  стран  на  монетарную 
политику стран БРИКС и их влияние друг на друга; для чего применяется векторная модель  исправления  ошибки. Показано,  что  не  все  страны  в  выборке  имеют  влияние  друг  на  друга. Монетарная  политика  центральных  банков  стран БРИКС  связана  с  политикой центральных банков развитых стран, однако не демонстрирует общности времени принятия решений и используемых инструментов внутри группы. Выявлена взаимосвязь политики  Федеральной  резервной  системы  США  и  монетарной  политики  России,  Индии  и ЮАР,  а  также Банка Японии и Народного  банка Китая. Все  рассмотренные процессы свидетельствуют о глобализации в сфере макроэкономических финансов, которая оказывает различное влияние на национальную монетарную политику. 
 
Ключевые слова 
глобализация, центральный банк, монетарная политика, страны БРИКС 



Список источников:

1.  Усоскин В. М. «Нестандартная» монетарная политика: методы и результаты // Деньги  и кредит. 2016. 11. С. 12–18. 
2. Ishi K., Stone M., Yehoue E. B. Unconventional Central Bank Measures for Emerging Economies // IMF Working Paper. 2009. October. Р. 1–42. 
3. Mohan R., Kapur M. Monetary Policy Coordination and the Role of Central Banks // IMF Working Paper. 2014. April. Р. 1–33. 
4. Chung-Hua Shen, Kun-Li Lin, Na Guo. Hawk or dove: Switching regression model for the monetary policy reaction function in China // Pacific-Basin Finance Journal. 2016. No. 36. Р. 94–111. 
5. Li-gang Liu, Wenlang Zhang. A New Keynesian model for analyzing monetary policy in Mainland China // Journal of Asian Economics. 2010. No. 21. Р. 540–551. 
6. Mishra P., Montiel P.,  Sengupta R. Monetary Transmission in Developing Countries: Evidence from India // IMF Working Paper. 2016. August. Р. 1–67. 
7. Carriere-Swallow Y.,  Jacome L., Magud N., Werner A. Central Banking in Latin America: The Way Forward // IMF Working Paper. 2016. September. Р. 1–42. 
8. Klein N. Estimating the Implicit Inflation Target of the South African Reserve Bank // IMF Working Paper. 2012. July. Р. 1–15. 
9. Taylor J. B. The monetary transmission mechanism and the evaluation of monetary policy rules // Central Bank of Chile Publications. 2000. No. 87. 
10. Kleynhans E. P. J., Meintjes R. Political independence of the South African Reserve Bank: Managing interest rates // Acta Commercii. 2013. No. 13 (1). Art. #203. 10 p. 
11. Ebeke Ch., Azangue A. F. Inflation Targeting and Exchange Rate Regimes in Emerging Markets // IMF Working Paper. 2015. October. Р. 1–35. 
12. Peters A. S. Monetary policy, exchange rate targeting and fear of floating in emerging market economies // Int. Econ. Policy. 2014. 
13. Кабир Л. С., Яковлев И. А., Савинский С. П., Никулина С. И., Раков И. Д. Преимущества и угрозы плавающего валютного курса // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2015. № 41. С. 2–12. 
14. Хмелевская Н. Г. Пул условных валютных резервов БРИКС в аспекте достаточности международных (золотовалютных) резервов // Деньги и кредит. 2016. № 2. С. 42–49. 
15. Bekareva S. V., Meltenisova E. N. Modern features of a monetary policy of the BRICS countries: An empirical analysis and modeling results of a modified Taylor rule // Вестн. Перм. гос. ун-та. Сер. «Экономика». 2017. Т. 12, № 4. С. 527–541. Doi 10.17072/1994-9960-2017-4-527-541.
16. Johansen S. Statistical analysis for cointegration vectors // Journal of Economic Dynamics and Control. 1988. No. 12. Р. 231–254. 
17. Hodrick R., Prescott E. C. Postwar U.S. Business Cycles: An Empirical Investigation // Journal of Money, Credit, and Banking. 1997. No. 29 (1). Р. 1–16. 
18. Osterwald-Lenum M. A note with quantiles of the asymptotic distribution of the maximum likelihood cointegration rank test statistics // Oxford Bulletin of Economics and Statistics. 1992. No. 54. Р. 461–472. 
19. Ball L. Policy rules for open economies // Monetary policy rules / Ed. by J. B. Taylor. University of Chicago Press, 1999. P. 49–79. 
20. Johansen S. Likelihood-Based Inference in Cointegrated Vector Autoregressive Models. Oxford: Oxford University Press, 1995. 
21. Моисеев С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. 784 с. 
22. Ghosh A. R., Ostry J. D., Chamon M. Two targets, two instruments: Monetary and exchange rate policies in emerging market economies // Journal of International Money and Finance. 2016. No. 60. Р. 172–196. 
23. Baltagi B. H. Econometric Analysis of Panel Data. John Wiley and Sons, 2008.