Паевые инвестиционные фонды недвижимости как инструмент коллективных инвестиций в России и США

Аннотация 
Целью работы является анализ деятельности закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) недвижимости в России и развития индустрии коллективных инвестиций в целом. Для этого проведено сравнение результатов работы ЗПИФ недвижимости с их аналогами в США. Показано, что ЗПИФ недвижимости занимают важное место в финансовой системе России. Но за период 2013–2017 гг. среднегодовая доходность ЗПИФ недвижимости в России составила 6,14 %, что не превысило инфляцию (7,73 %) и доходность по банковским депозитам (7,86 %). За этот же период в США среднегодовая доходность REITs составила 9,9 %, что в несколько раз превысило инфляцию (1,32 %) и доходность по депозитам (0,6 %), и это объясняет популярность  у населения США данного инструмента коллективных инвестиций. По размеру активов российские ЗПИФ недвижимости в разы уступают их аналогам в США. Преимуществом REITs является то, что их акции свободно обращаются на бирже, а для приобретения или продажи паев ЗПИФ недвижимости нужно поймать момент начала формирования или окончания деятельности фонда соответственно, паи на бирже обращаются редко.  За  период 2015–2017 гг.  инфляция  в  России  существенно  падает,  составив  в 2017 г.  всего 2,51 %. Вместе  с  ней  постепенно  понижаются  ставки  по  депозитам.  Если  такая  тенденция  продолжится,  то  инвестиции  в  ЗПИФ  недвижимости  станут  более  привлекательны.  Фактором  роста  фондов  недвижимости  также  могут стать принятые изменения в ФЗ № 214 «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов…».  

Ключевые слова 
паевые инвестиционные фонды, закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости, REITs, категории паевых фондов, инвестиции, доходность паевых фондов, коллективные инвестиции, договоры долевого участия

Читать статью


Список литературы

1. Абрамов А. Е., Акшенцева К. С., Чернова М. И., Логинова Д. А., Новиков Д. В., Ра-дыгин  А.  Д.,  Сивай  Ю.  В.  Экономика  инвестиционных  фондов.  М.:  ИД «Дело»  РАНХиГС, 2015. 720 с. 
   
2. Дементьев Н. П. Паевые инвестиционные фонды в России и США // Ресурсные и ин-ституциональные условия формирования инновационной экономики: Сб. науч. тр. / Отв. ред.  А.  В.  Алексеев,  Л.  К.  Казанцева.  Новосибирск:  Изд-во  ИЭОПП  СО  РАН, 2015.  С. 23–38. 
3. Асаул А. Н., Иванов С. Н., Старовойтов М. К. Экономика недвижимости: Учебник для вузов. 3-е изд., испр. СПб.: АНО «ИПЭВ», 2009. 304 с. 
4. Антонова И. С., Коптелова Е. С. Факторы инвестиционной привлекательности закры-того  паевого  инвестиционного  фонда  недвижимости // Вестник  науки  Сибири. 2015.  № 2. 
5. Селютина Л. Г., Булгакова К. О. Использование механизма закрытых паевых инвести-ционных фондов недвижимости для строительства социально доступного жилья // Международный  журнал  прикладных  и  фундаментальных  исследований. 2015. № 12.  С. 1293–1296. 
6. Калашников  Г.  Коллективные  инвестиции  в  недвижимость: REITs и  ЗПИФ // CRE. 2013. № 16. С. 66–69.